2013年造價師考試案例分析練習題(15)
來源:中大網校發布時間:2013-01-14
案例十五:某項目建設期為2年,生產期為8年,項目建設投資(不含固定資產投資方向調節稅、建設期借款利息)8500萬元,預計95%形成固定資產。5%形成無形資產。固定資產折舊年限為10年,按平均年限法提取折舊,殘值率為5%,在生產期末回收固定資產余值;無形資產按5年期平均攤銷。
建設項目發生的資金投入、收益及成本情況如附表1所示。建設借款年利率為10%,按半年計息一次;流動資金貸款年利率為3%.假定銷售稅金及附加的稅率為6.6%,項目行業的基準投資收益率為12%.建設借款在經營期的前6年中采用等額本金償還方式償還全部建設資金貸款。若假定項目基準投資回收期為8年。
問題:
(1)計算建設期貸款利息和各年固定資產折舊額。
(2)計算利潤總額及稅后利潤,編制損益表
(3)編制該項目的全部資金現金流是表,將其計算結果填入附表2.
(4)計算項目的財務凈現值及動態投資回收期,并對項目的可行性進行評價。
附表1建設項目資金投入、收益及成本表單位:萬元
序號 年份項目 1 2 3 4 5-10 1 建設投 資 自有資金部分 2000 2250貸款(不含貸款利息) 2000 2250 2 流動資金 自有資金部分 400貸款 600 3 年銷售收入(萬元) 8000 9000 10000 4 年經營成本 5200 5850 6500
附表2 借款還本付息表 單位:萬元
年份項目 建設期 生產期1 2 3 4 5 6 7 1 年初累計借款2 本年新增借款3 本年應計利息4 本年應還本金5 本年應還利息
附表3 總成本費用估算表 單位:萬元
序號 年份項目 生產期3 4 5 6 7 8 9 10 1 經營成本2 折舊費3 財務費用3.1 長期借款利息3.2 流動資金借款利息4 總成本費用
答案:
(1)計算建設期貸款利息和各年固定資產折舊額為
①計算時采用的利率一定是實際利率,如果在題目中給出的是名義利率(計息期不以年為單位),則首先應利用公式將名義利率換算為實際利率。其換算公式為:
實際利率i=(1+10%/2)2-1=10.25%
②計算建設期貸款利息為:
各年應計利息=(年初借款本息累計+本年借款額/2)×年利率第1年貸款利息
=(2000/2)×10.25%=102.5(萬元)
第2年貸款利息=[(2000+102.5)+2250/2]×10.25%=330.82(萬元)
建設期貸款利息=102.5+330.82=433.32(萬元)
③計算各年初借款本息累計
年初借款本息累計=上一年年初借款本息累計+上年借款+上年應計利息
第3年年初借款本息累計=(2000+102.5)+2250+330.82=4683.32(萬元)
采用每年本金等額償還方式,計算
④采用等額本金償還方式償還全部建設資金貸款,計算各年償債金額為:
年償債金額=4683.32÷6=780.55(萬元)本年應計利息=年初借款本息累計×年利率
第3年的應計利息=4683.32×10.25%=480.04(萬元)
本年本金償還=年償債金額-本年應計利息
第3年的本金償還=780.55-480.04=300.51(萬元)
編制項目還本付息表(將計算結果填人附表2)
附表2借款還本付息表單位:萬元
建設期1 2 3 4 5 6 7 8 1 年初累計借款 0 2102.5 4683.319 3903 3122.2 2341.7 1561.1 780.55 2 本年新增借款 2000 2250 3 本年應計利息 102.5 330.82 480.0402 400 320.03 240.02 160.01 80.007 4 本年應還本金 780.5531 780.6 780.55 780.55 780.55 780.55 5 本年應還利息 480.0402 400 320.03 240.02 160.01 80.007
固定資產原值=8500×95%+102.5+330.82=8075+433.32=8508.32(萬元)
固定資產殘值=8508.32×5%=425.42(萬元)固定資產年折舊
=固定資產原值×(1-預計凈殘值率)÷預計折舊年限
=8508.32×(1-5%)÷10=808.29(萬元)
固定資產余值=年折舊費×(固定資產使用年限-運營期)+殘值
=808.29×(10-8)+425.42=2042.00(萬元)
或
生產經營期末的固定資產余值=固定資產原值-年折舊×生產經營年限
=8508.32-808.29×8=2042.00(萬元)
無形資產攤銷額=無形資產價值÷攤銷年限=8500×5%÷5=85(萬元)
流動資金借款利息=流動資金借款×借款年利率=600×5%=300(萬元)
⑥生產期總成本費用=經營成本+折舊費+攤銷費+維修費+利息支出
第3年的總成本費用=2400+450.32+83.33+149.97+20=3103.53(萬元)
產品銷售稅金及附加=銷售收入×小規模納稅人增值稅稅率×(1+城建稅稅率+教育附加費率)
附表3 總成本費用表 單位:萬元
序號 年份 項目 生產期3 4 5 6 7 8 9 10 1 經營成本 5200 5850 6500 6500 6500 6500 6500 6500 2 折舊費 808.29 808.29 808.29 808.29 808.29 808.29 808.29 808.29 3 攤銷費 62.5 62.5 62.5 62.5 62.5 4 財務費用 510.04 430 350.03 270.02 190.01 110 30 30 4.1 長期借款利息 480.04 400 320.03 240.02 160.01 80 4.2 流動資金借款利息 30 30 30 30 30 30 30 30 5 總成本費用 6580.83 7150.8 7720.82 7640.81 7560.8 7418.29 7338.29 7338.29
(2)計算利潤總額及稅后利潤,
編制損益表為利潤總額=產品銷售收入-產品銷售稅金及附加-總成本費用稅后利潤=利潤總額×(1-所得稅率)
附表4損益表單位:萬元
序號 年份項目 合計 3 4 5 6 7 8 9 10生產負荷(%) 80 90 100 100 100 100 100 100 1 產品銷售收入 68400 77000 8000 9000 10000 10000 10000 10000 10000 2 產品銷售稅金及附加 4514.4 5082 528 594 660 660 660 660 660 3 總成本費用 37991.05 58748.92 6580.8 7150.8 7720.8 7640.8 7560.8 7418.3 7338.3 4 利潤總額(1-2-3) 13169.08 891.17 1255.2 1619.2 1699.2 1779.2 1921.7 2001.7 2001.7 5 所得稅(33%) 4345.796 294.09 414.22 534.33 560.73 587.14 634.16 660.56 660.56 6 稅后利潤(4-5) 8823.284 597.08 840.99 1084.9 1138.5 1192.1 1287.5 1341.1 1341.1 7 盈余公積 1323.493 89.563 126.15 162.73 170.77 178.81 193.13 201.17 201.17 9 應付利潤 0 10 未分配利潤 7499.791 507.52 714.84 922.12 967.69 1013.3 1094.4 1140 1140 11 累計未分配利潤 507.52 1222.4 2144.5 3112.2 4125.4 5219.8 6359.8 7499.8
(3)編制該項目的全部資金現金流是表,將其計算結果填入附表
(4)計算項目的財務凈現值、動態投資回收期為
①計算財務凈現值(NPV)。計算公式為
根據全部投資現金流量表計算該項目的財務凈現值為1737.7萬元,如附表5所示。
②計算動態投資回收期(P't)。依據現金流量表計算,計算公式為根據建設項目財務評價指標體系中的動態投資回收期計算方法,找到使項目累計折現的現金凈流量為零的年限。根據上表中,各年折現的現金凈流量計算項目累計折現的現金凈流量可
以找到相鄰的兩個年限n1=8年和n2=9年,兩年折現的現金凈流量分別為
NPV1-729.49和NPV256.4173,應用"內插法"近似求出動態投資回收期,計算過程為:
累計凈現金流量Pt開始出現正值年份即上一年累計凈現金流量絕對值1當年折現凈現金流量
結論:從財務凈現值角度看,該項目財務凈現值為1737.7萬元,大于零,項目可行;但從投資回收期角度看,該項目投資回收期(8.93年)大于基準投資回收期(8年),項目不可行。