案例十四：某項目建設期為2年，生產期為8年，項目建設投資（不含固定資產投資方向調節稅、建設期借款利息）7700萬元，預計95%形成固定資產。5%形成無形資產。固定資產折舊年限為8年，按平均年限折舊法計算折舊，殘值率為4%，在生產期末回收固定資產殘值；無形資產按5年期平均攤銷。

    建設項目發生的資金投入、收益及成本情況見附表1：建設投資貸款年利率為8%，按季計息，建設期只計利息不還款，從第3年開始還款，以項目的最大還款能力加以償還；流動資金貸款年利率為5%.

    附表1 建設項目資金投入、收益及成本表 單位：萬元

    序號　 年份項目　 1　 2　 3　 4　 5-10 1　 建設投 資　 自有資金部分　 2350　 1500貸款（不含貸款利息）　 2350　 1500 2　 流動資金貸款　 　　 　　 500 3　 年銷售收入　 　　 　　 8000　 8700　 10000 4　 年經營成本　 　　 　　 4800　 5220　 6000

    假定銷售稅金及附加的稅率為6.6%，所得稅率為33%，行業基準投資收益率為10%，項目借款償還期為6年。

    問題：

    （1）計算建設期借款利息和各年固定資產折舊額。

    （2）計算第3年的稅后利潤并確定當年可用于償還建設期借款本金的資金總額。

    （3）編制資金來源與運用表（不考慮利潤分配）。

    （4）計算項目的借款償還期，并對項目的償債能力予以分析。

    附表2 資金來源與運用表 單位：萬元

    序號　 年份項目　 建設期　 生產期1　 2　 3　 4　 5　 6　 7　 8　 9　 10生產負荷（%）

    1　 資金來源1.1　 利潤總額1.2　 折舊費1.3　 攤銷費1.4　 長期借款1.5　 流動資金借款1.6　 自有資金1.7　 回收固定資產余值1.8　 回收流動資金2　 資金運用2.1　 固定資產投資2.2　 建設期利息2.3　 流動資金2.4　 所得稅2.5　 長期借款本金償還2.6　 流動資金借款本金償還3　 盈余資金4　 累計盈余資金

    答案：

    （1）計算建設期貸款利息和各年固定資產折舊額為

    ①計算建設期貸款利息為：

    實際年利率=（1+年利率÷一年計息次數）一年計息次數-1

    實際年利率=（1+8%/4）4-1=8.24%

    各年應計利息=（年初借款本息累計+本年借款額/2）×年利率

    第1年貸款利息=（2350/2）×8.24%=96.82（萬元）

    第2年貸款利息=[（2350+96.82）+1500/2]×8.24%=263.42（萬元）

    建設期貸款利息=96.82+263.42=360.24（萬元）

    ②計算各年初借款本息累計年初借款本息累計=上一年年初借款本息累計+上年借款+上年應計利息

    第3年年初借款本息累計=（2350+96.82）+1500+263.42=4210.24（萬元）

    ③計算各年固定資產折舊額固定資產原值=7700×95%+96.82+263.42=7315+360.24=7675.24（萬元）

    固定資產殘值=7675.24×4%=299.41（萬元）

    固定資產年折舊=固定資產原值×（1-預計凈殘值率）÷預計折舊年限

    =7675.24×（1-4%）÷8=921.03（萬元）

    （2）計算第3年的稅后利潤并確定當年可用于償還建設期借款本金的資金總額。

    ①計算生產期總成本費用為

    無形資產年攤銷額=無形資產價值÷攤銷年限=7700×5%÷5=77（萬元）

    流動資金借款利息=流動資金借款×借款年利率=500×5%=25（萬元）

    生產期總成本費用=經營成本+折舊費+攤銷費+維修費+利息支出

    =經營成本+折舊費+維修費+財務費用

    第3年的總成本費用=4800+921.03+77+4210.24×8.24%+25=6169.95（萬元）

    ②計算稅后凈利潤為

    產品銷售稅金及附加=銷售收入×小規模納稅人增值稅稅率×（1+城建稅稅率+教育附加費率）

    第3年的產品銷售稅金及附加=8000×6.6%=528（萬元）

    利潤總額=產品銷售收入-產品銷售稅金及附加-總成本費用第3年的利潤總額

    =8000-528-6169.955=1302.05（萬元）所得稅=利潤總額×33%

    第3年的所得稅=1302.05×33%=429.68（萬元）

    稅后凈利潤=利潤總額-所得稅

    第3年的稅后凈利潤=1302.05-429.68=872.37（萬元）

    ③提取盈余公積金=盈余公積+公益金=稅后凈利潤×（10%+5%）

    第3年的提取盈余公積金=872.37×（10%+5%）=130.86（萬元）

    年未分配利潤=稅后凈利潤-盈余公積-應付利潤

    第3年的年未分配利潤=872.37-130.86=741.51（萬元）

    ④確定可用于償還建設期借款本金的最大償債能力為：

    可用于償還建設期借款本金的最大償債能力=稅后凈利潤+年折舊額+年攤銷額

    第3年的可用于償還建設期借款本金的最大償債能力=872.37+921.03+77=1870.4（萬元）

    本年應計利息=年初借款本息累計×年利率

    第3年的應計利息=4210.24×8.24%=346.92（萬元）

    本年本金償還=年償債金額-本年應計利息

    第3年的本金償還=1870.22-346.92=1523.48（萬元）

    編制項目還本付息表和利潤表（將計算結果填人附表2、附表3）

    附表2 借款還本付息表 單位：萬元

    建設期　 生產期1　 2　 3　 4　 5　 6　 7 1　 年初累計借款　 　　 2446.82　 4210.2　 2686.8　 796.99　 0　 0 2　 本年新增借款　 2350　 1500 3　 本年應計利息　 96.82　 263.418　 346.92　 221.39　 65.672 4　 本年應還本金　 　　 　　 1523.5　 1889.8　 796.99 5　 本年應還利息　 　　 　　 346.92　 221.39　 65.672

    附表3 損益表單位：萬元

    序號　 年份項目　 　　 投產期　 達產期合計　 3　 4　 5　 6　 7　 8　 9　 10 1　 產品銷售收入　 76700　 8000　 8700　 10000　 10000　 10000　 10000　 10000　 10000

    2　 產品銷售稅金及附加　 5062.2　 528　 574.2　 660　 660　 660　 660　 660　 660 3　 總成本費用　 54838.225　 6169.95　 6464.42　 7088.7　 7023.03　 7023.03　 7023.03　 7023.03　 7023.03 3.1　 經營成本　 46020　 4800　 5220　 6000　 6000　 6000　 6000　 6000　 6000 3.2　 折舊費　 7368.24　 921.03　 921.03　 921.03　 921.03　 921.03　 921.03　 921.03　 921.03 3.3　 攤銷費　 616　 77　 77　 77　 77　 77　 77　 77　 77 3.4　 財務費用　 833.985006　 371.924　 246.389　 90.6723　 25　 25　 25　 25　 25 3.41　 長期借款利息　 633.985006　 346.92　 221.39　 65.672　 0

    3.42　 流動資金借款利息　 200　 25　 25　 25　 25　 25　 25　 25　 25 4　 利潤總額（1-2-3）　 16799.575　 1302.05　 1661.38　 2251.3　 2316.97　 2316.97　 2316.97　 2316.97　 2316.97 5　 所得稅（33%）　 5543.85975　 429.675　 548.256　 742.928　 764.6　 764.6　 764.6　 764.6　 764.6 6　 稅后利潤（4-5）　 11255.7152　 872.371　 1113.13　 1508.37　 1552.37　 1552.37　 1552.37　 1552.37　 1552.37 7　 盈余公積　 1688.35729　 130.856　 166.969　 226.255　 232.855　 232.855　 232.855　 232.855　 232.855 9　 應付利潤　 0 10　 未分配利潤　 9624.92164　 741.515　 966.32　 1319.51　 1319.51　 1319.51　 1319.51　 1319.51　 1319.51

    （3）編制資金來源與運用表（不考慮利潤分配）。

    附表4 資金來源與運用表 單位：萬元

    序號　 年份項目　 建設期　 生產期1　 2　 3　 4　 5　 6　 7　 8　 9　 10生產負荷（%）

    1　 資金來源　 4796.82　 3263.418　 2800.1　 2659.4　 3249.3　 3315　 3315　 3315　 3315　 4114.4 1.1　 利潤總額　 　　 　　 1302　 1661.4　 2251.3　 2317　 2317　 2317　 2317　 2317 1.2　 折舊費　 　　 　　 921.03　 921.03　 921.03　 921.03　 921.03　 921.03　 921.03　 921.03 1.3　 攤銷費　 　　 　　 77　 77　 77　 77　 77　 77　 77　 77 1.4　 長期借款　 2446.82　 1763.418 1.5　 流動資金借款　 　　 　　 500 1.6　 自有資金　 2350　 1500 1.7　 回收固定資產余值　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 299.41 1.8　 回收流動資金　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 500 2　 資金運用　 4796.82　 3263.418　 2800.1　 2659.4　 1605.6　 764.6　 764.6　 764.6　 764.6　 1264.6 2.1　 固定資產投資　 4700　 3000 2.2　 建設期利息　 96.82　 263.418 2.3　 流動資金　 　　 　　 500 2.4　 所得稅　 　　 　　 429.68　 548.26　 742.93　 764.6　 764.6　 764.6　 764.6　 764.6 2.5　 長期借款本金償還　 　　 　　 1870.4　 2111.2　 862.67 2.6　 流動資金借款本金償還　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 500 3　 盈余資金　 0　 0　 0　 0　 1643.7　 2550.4　 2550.4　 2550.4　 2550.4　 2849.8 4　 累計盈余資金　 0　 0　 0　 0　 1643.7　 4194.1　 6744.5　 9294.9　 11845　 14695

    （4）計算項目的借款償還期，并對項目的償債能力予以分析。

    長期借款償還期=（5-1）+862.67÷（862.67+1643.7）=4.34（年）

    項目的借款償還期為4.34年，小于項目允許的借款償還期（6年），說明該項目償債能力較好，從償債能力角度分析，該項目可行。