兩起并購一種趨勢

來源：時間：2008-02-26 10:36:34

　　互聯網技術發展到今天，視頻替代圖文的趨勢已經初步顯現，Google并購YouTube和第一視頻借殼益安國際實質上都是針對這一趨勢的排兵布陣
　　2006年10月10日，互聯網巨人Google正式宣布以16.5億美元并購影音內容分享網站YouTube。收購尚在醞釀中時，Google的股價已經上漲了8.69美元、報收于420.5美元。而并購信息公布當天，Google股價更是最高達到437.85美元�？梢娰Y本市場對此項交易的態度。此時最為沮喪的恐怕是在競購中敗下陣來的雅虎，有的分析師甚至認為Google給出天價與其說看好YouTube不如說不想讓競爭對手得到它。

　　YouTube是網絡世界的又一傳奇，至今不滿兩年，今年8月瀏覽人次達3400萬。Google自己也有類似的東西—Google影音頻道，但與YouTube不可同日而語、8月份瀏覽人次僅為1300萬。所以，盡管YouTube還處于初創階段、盡管它至今還沒有贏利，Google還是不惜代價地將其收購。試想，如果這個有無限生機的網站被競爭對手得到，Google的損失難道只有16億美元嗎？并入Google的同時，YouTube還宣布了與CBS、索尼音樂、環球音樂集團、華納音樂集團四家結盟的消息。無限豐富的影音內容，方便地搜索、合法、免費地收看……人們的瀏覽習慣有可能被徹底顛覆。
　　有種說法，IT世界的一年相當于傳統行業的十年。如果這樣算Google已年過古稀了。后面是微軟、雅虎等巨頭的強大追兵，前面是網絡搜索未知的增長空間，Google必須找到新的增長動力。
　　多數人在熱議YouTube并購之時卻沒有注意到發生在我們身邊的，將對我們網絡生活產生更直接影響的一宗并購交易。并購發生于9月下旬，內容是“第一視頻通信”大陸業務51%權益被香港主板上市公司益安國際（0082.HK）以2.5億元收購。第一視頻通信于2005年6月1日注冊成立，張力軍、中國社會工作協會及中天通信分別擁有46.3%、47.3%和6.4%的股權。這家公司注冊成立當天就獲得《網絡廣告經營權》，43天后獲《高新技術企業證書》、2個月后得到了《電信與信息服務經營許可證》、3個月后取得《廣播電視節目制作經營許可證》和《網絡文化經營許可證》……不到半年，又獲得《信息網絡傳播視聽節目許可證》和《增值電信業務經營許可證》。益安國際還將向公眾募集2.4億港元，并將其中的1.94億港元投入第一視頻各子公司。交易完成后，張力軍夫婦將作為第一大股東掌握這家主板上市公司。
　　從公開披露的信息來看，被并購公司基本上就是一個附帶著一系列牌照的空殼，也就是說益安國際買的就是一堆牌照。但對國情稍有了解的人是絕不會小看這些牌照之價值的，它們足以讓第一視頻建立橫跨網絡、電視、手機三大媒體的影音傳播和廣告經營“大平臺”。
　　由于國家在電信領域對外資企業的限制，第一視頻借殼上市采取了變通措施：由第一視頻通信以“公有制企業”身份持有各類寶貴的牌照，而與益安國際旗下TMD1公司訂立排它的、50年期的“總協議”。這樣益安國際即可通過它的子公司以提供服務的名義將經營利潤“吸納”進上市公司。這種安排實屬約定俗成，從新浪、盛大到攜程、百度都有類似的業務結構。上述公司都有各自的強項，為海外上市而作的變通安排只是一種“技術處理”。但對于目前僅以牌照齊全見長的第一視頻通信來說，曲折安排帶來的政策風險不可忽視。
　　互聯網技術發展到今天，視頻替代圖文的趨勢已經初步顯現，Google并購YouTube和第一視頻借殼益安國際實質上都是針對這一趨勢的排兵布陣。更引人遐想的是，在事事需審批、處處要牌照的中國，擁有“全套”牌照并且已經打通海外融資渠道的第一視頻會不會成長為一個跨媒體巨人。要知道國內涉視頻內容的上萬家網站中擁有此種資質的非“第一視頻通信”莫屬，這也是張力軍打出“無極視頻網絡聯盟”旗號的底氣所在。此外，中國手機用戶群龐大（預計明年將突破5億），第一視頻的電信增值業務牌照將大有用武之地，這是連Google都不具備的。說不定將來Google會拿著幾十億美元來尋求合作！