從胡潤(rùn)百?gòu)?qiáng)榜看中國(guó)企業(yè)的價(jià)值動(dòng)向

最近,以運(yùn)作企業(yè)排行榜出名的胡潤(rùn),又發(fā)布了“最有投資價(jià)值企業(yè)的排行榜”。它從四個(gè)榜來(lái)綜合標(biāo)明最有投資價(jià)值的企業(yè)順序,這四個(gè)大陸企業(yè)榜是:A股公司榜、海外上市公司榜、民營(yíng)公司榜,和最有資本控制欲公司榜。
我們通過(guò)對(duì)這四個(gè)榜的分析,能發(fā)現(xiàn)如下現(xiàn)象:

上游資源巨頭稱(chēng)雄國(guó)內(nèi)

一、最有投資價(jià)值的A股公司榜說(shuō)明:
1 . A股上市公司整體表現(xiàn)最好。即使排在第100名的A股上市公司股價(jià)漲幅也達(dá)到175%,這高于上證綜指62%的漲幅。
2 . 上市公司中的“四個(gè)最高”。G中信產(chǎn)值最高,為500億元;G張?jiān)５墓上⒆罡?為0.63元;蘇寧電器的營(yíng)業(yè)收入最高,為159億元;G江銅的凈利潤(rùn)最高,為18.51億元。
3 . 上市公司中走勢(shì)最好的是能源與礦產(chǎn)。已有21家上榜,占絕對(duì)主角地位。其中G寶鈦漲幅達(dá)到663%,成為冠軍。其次是G航天漲幅為661%。第三名是洪都航空,漲幅為538%。顯然,產(chǎn)品資源、產(chǎn)品技術(shù)與超強(qiáng)定價(jià),是這些企業(yè)股票上漲最快的動(dòng)源。

下游零售巨頭領(lǐng)軍海外

二、海外上市公司最受投資者青睞的,是商業(yè)。其次是礦業(yè)和房地產(chǎn)等資源產(chǎn)業(yè)。如:第一位的是張文中的“北京物美”是零售業(yè),大家普遍看好,高居榜首;第二位的是王廣林的中鎢高新(礦業(yè)),和朱孟依的合生創(chuàng)展房地產(chǎn)。
北京物美以420%的漲幅排名第一。另外,中國(guó)石油的市值和凈利潤(rùn)最高,市值達(dá)14501億元,凈利潤(rùn)133362億元,但其營(yíng)業(yè)收入都排在中國(guó)石化之后。中國(guó)移動(dòng)也是市值與股息最高的公司之一。
三、民營(yíng)公司中100家最有價(jià)值的企業(yè),第1名仍是股價(jià)漲幅最高為420%的北京物美。即使處于100名地位的民營(yíng)企業(yè),其漲幅也是翻番。
這說(shuō)明:人們看到了民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的靈活化,股票很好的流通性,和接受海外資本的便捷性,因而容易受到投資者歡迎。民營(yíng)公司上市成功的關(guān)鍵,是良好的行業(yè)資源,快速的決策,理性的并購(gòu),可靠的財(cái)務(wù)能力,專(zhuān)業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)。這是投資者最看好的,顯然也最容易被短線投資者重視。
至于壟斷行業(yè)的大型國(guó)有企業(yè)的股票,一般更受到養(yǎng)老基金的青睞。

資本控制,風(fēng)云而已……

四、從資本控制勢(shì)頭硬(控制資本欲)的企業(yè)家看,排在首位的是統(tǒng)帥平安保險(xiǎn)的馬明哲,產(chǎn)值已達(dá)540億。另外惟一一家能控制多家上市公司的是郭廣昌。
這一榜單,每年排名變動(dòng)最大。過(guò)去此一排榜的50人中,已有11人不見(jiàn)了,排名第一的德隆兄弟已煙消云散。正是這50人中前10名在2004年控制的資產(chǎn)為1549億元。今年,已高達(dá)2850億元。
從胡潤(rùn)與中國(guó)企業(yè)家協(xié)會(huì)兩個(gè)機(jī)構(gòu)的年度企業(yè)排榜,大致可看出中國(guó)企業(yè)發(fā)展的部分奧秘所在,也許能看出些門(mén)道,比如:我國(guó)企業(yè)的真實(shí)實(shí)力究竟在哪里?

財(cái)務(wù)拐杖不是國(guó)際化程度指標(biāo)

美國(guó)著名波士頓企業(yè)顧問(wèn)公司發(fā)表《新全球挑戰(zhàn)者》報(bào)告從世界新興國(guó)家的3000家企業(yè)中評(píng)出100名全球化發(fā)展?jié)摿ζ髽I(yè)名單。結(jié)果中國(guó)企業(yè),名列各國(guó)之首,占44家。但他們?nèi)狈��?jīng)驗(yàn),主要表現(xiàn)在缺乏均衡發(fā)展能力,和品牌國(guó)際化投入不足。如能克服此兩大缺憾,明天它們將是本行業(yè)的國(guó)際領(lǐng)頭軍。
該文指出:衡量國(guó)際化企業(yè)的重要目標(biāo)是可見(jiàn)的利潤(rùn)、現(xiàn)金流等財(cái)務(wù)指標(biāo),但它不是衡量國(guó)際化成長(zhǎng)企業(yè)的指標(biāo)。因?yàn)?財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)估不科學(xué),會(huì)把企業(yè)引入歧途。人們看重的應(yīng)該是:1.全球化組織現(xiàn)狀,2.國(guó)際化并購(gòu)能力,3.融資能力,4.創(chuàng)新能力,5.國(guó)際品牌價(jià)值。財(cái)務(wù)指標(biāo)可以不在所列要素之中,甚至一時(shí)巨額虧損也不一定是問(wèn)題,如索尼收購(gòu)哥倫比亞公司后曾出現(xiàn)27億美元的虧損。只要有融資能力,進(jìn)而加速整合過(guò)程,就是好的。