基準收益率的確定

    基準收益率也稱基準折現率，是企業或行業投資者以動態的觀點所確定的、可接受的投資項目最低標準的收益水平。它表明投資決策者對項目資金時間價值的估價，是投資資金應當獲得的最低盈利率水平，是評價和判斷投資方案在經濟上是否可行的依據。

    基準收益率的確定一般以行業的平均收益率為基礎，同時綜合考慮資金成本、投資風險、通貨膨脹以及資金限制等因素。對于政府投資項目，進行經濟評價時使用的基準收益率是由國家組織測定并發布的行業基準收益率。非政府投資項目，可由投資者自行確定基準收益率。確定基準收益率應考慮以下因素：

    1、資金成本和機會成本。基準收益率最低限度不應小于資金成本，否則便無利可圖。

    2、投資風險。

    3、通貨膨脹。若項目現金流量是按當年價格預測估算的，則應以年通貨膨脹率修正 值；若項目的現金流量是按基準年不變價格預測估算的，預測結果已排除通貨膨脹因素的影響，就不再重復考慮通貨膨脹的影響。

    總之，資金成本和機會成本是確定基準收益率的基礎，投資風險和通貨膨脹是確定基準收益率必須考慮的影響因素。