李書福放手一搏 吉利鎖定沃爾沃

　　昨日，浙江吉利控股集團(tuán)有限公司(下稱“吉利控股”，00175.HK)宣布，已與福特汽車公司就收購(gòu)沃爾沃轎車公司的所有重要商業(yè)條款達(dá)成一致。吉利預(yù)計(jì)將于2010年第一季度與福特簽署股權(quán)收購(gòu)協(xié)議。吉利方面表示，在獲得相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后，預(yù)計(jì)于第二季度完成交易。雙方將圍繞法律文本和融資的最終確定以及政府審批等方面的問(wèn)題進(jìn)行進(jìn)一步的討論。

　　關(guān)鍵性一步

　　在商業(yè)條款上達(dá)成的一致，是自今年10月份吉利成為沃爾沃的首選競(jìng)購(gòu)方以來(lái)與福特進(jìn)行深入商談的結(jié)果。與此同時(shí)，吉利與沃爾沃管理層、工會(huì)代表以及沃爾沃主要工廠所在地——瑞典及比利時(shí)的政府官員進(jìn)行了一系列具有建設(shè)性的會(huì)晤。“吉利將致力于與所有利益攸關(guān)方一道，完成一項(xiàng)最符合各方利益的交易。”吉利控股董事長(zhǎng)李書福表示。

　　吉利控股是李書福的吉利集團(tuán)的上市子公司。浙江吉利是吉利集團(tuán)的最終控股公司，李書福擁有浙江吉利的90%股份，他兒子擁有10%股份。浙江吉利擁有吉利控股的絕對(duì)控股權(quán)。CBN昨天致電吉利控股負(fù)責(zé)交易事宜的新聞發(fā)言人袁小林，他正在瑞典出差未歸，不能透露更多情況。

　　吉利方面表示，明年一季度雙方將最終簽訂股權(quán)收購(gòu)協(xié)議，作為世界知名高端汽車品牌，沃爾沃將在安全與環(huán)保技術(shù)方面繼續(xù)領(lǐng)導(dǎo)世界汽車技術(shù)潮流，并在快速增長(zhǎng)的中國(guó)市場(chǎng)獲得獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)地位。關(guān)于交易的更多細(xì)節(jié)，將于2010年第一季度簽署股權(quán)收購(gòu)協(xié)議后對(duì)外公布。至于交易金額，吉利方面昨日并沒(méi)有透露更多信息。此前關(guān)于售價(jià)有著18億美元~20億美元等各種版本，不過(guò)，無(wú)論最后售價(jià)多少，與10年前福特購(gòu)買沃爾沃時(shí)64億美元的代價(jià)相比，都是一個(gè)“白菜”價(jià)。此前吉利與沃爾沃的交易分歧在知識(shí)產(chǎn)權(quán)。袁小林曾表示，吉利想要的是，沃爾沃轎車公司100%的股權(quán)；關(guān)鍵技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)的所有權(quán)，以及公司為實(shí)施既定商業(yè)計(jì)劃所需要的所有福特知識(shí)產(chǎn)權(quán)的使用權(quán)，他特地強(qiáng)調(diào)包括“沃爾沃的安全與環(huán)保方面的知識(shí)產(chǎn)權(quán)”。而從昨日的消息看，上述分歧應(yīng)該獲得了圓滿的解決，吉利得到了夢(mèng)寐以求的東西。

　　關(guān)鍵突破

　　吉利對(duì)于沃爾沃的收購(gòu)意向，幾乎誕生在去年福特表示有意出售的同一時(shí)刻。沃爾沃在安全方面的技術(shù)，與李書福對(duì)于汽車的“審美”標(biāo)準(zhǔn)十分契合，其不止一次在公開(kāi)場(chǎng)合表示對(duì)沃爾沃的向往。

　　不過(guò)，外界當(dāng)時(shí)很難將凈資產(chǎn)僅155多億港元的吉利，與規(guī)模大得多的沃爾沃聯(lián)系起來(lái)。即便從產(chǎn)量來(lái)看，2008年，吉利年產(chǎn)22.2萬(wàn)多輛的中低端車，沃爾沃作為高端品牌，出貨38萬(wàn)輛，吉利與沃爾沃完全不在一個(gè)數(shù)量級(jí)。

　　然而，吉利高速的增長(zhǎng)，讓其在資本市場(chǎng)擁有足夠的號(hào)召力。吉利控股今年半年報(bào)顯示，在上半年中國(guó)汽車業(yè)普遍增長(zhǎng)不佳的情況下，吉利汽車純利增長(zhǎng)145%，達(dá)到5.96億元。

　　上述成績(jī)與吉利自2007年開(kāi)始的轉(zhuǎn)型分不開(kāi)，今年，在吉利產(chǎn)品體系中，吉利品牌和上海華普品牌的比重在縮減，分別縮減了5.44%、5.15%。而新創(chuàng)的品牌全球鷹、帝豪、上海英倫的品牌比重卻在增加，尤其是全球鷹和帝豪。全球鷹增加了8.03%，而今年才上市的帝豪，已占銷量的2.54%，這些新車型為吉利提供了穩(wěn)定的利潤(rùn)來(lái)源，讓其逐漸擺脫了低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的泥淖，同時(shí)讓其在資本市場(chǎng)擁有足夠號(hào)召力。

　　此前，在半年的接觸后，高盛以逾3億美元的代價(jià)入股吉利，可以作為其在資本市場(chǎng)融資能力的一種體現(xiàn)。而在吉利被宣布為沃爾沃首選競(jìng)購(gòu)方后，有傳言稱，三家國(guó)有銀行將為吉利的跨國(guó)收購(gòu)行為提供至少10億美元的貸款，包括中國(guó)銀行(03988.HK)、建設(shè)銀行(00939.HK)及中國(guó)進(jìn)出口銀行已同意向吉利控股提供貸款。

　　第二波海外并購(gòu)潮

　　至少在資本市場(chǎng)，吉利已經(jīng)獲得了成功，在收購(gòu)消息的刺激下，自2008年10月開(kāi)始，吉利控股的股價(jià)開(kāi)始一路飆升，從 0.29港元一路升至目前的3.56港元，上漲了10倍多，成為資本市場(chǎng)的成長(zhǎng)冠軍。收購(gòu)沃爾沃的成功，可能將促成我國(guó)汽車企業(yè)走出去“第二波”的浪潮。第一波發(fā)生在2002年前后，彼時(shí)上海汽車(600104.SH)先與通用汽車合作收購(gòu)大宇，又收購(gòu)了雙龍汽車，此后又與南汽競(jìng)購(gòu)羅孚。而吉利汽車又收購(gòu)了英國(guó)的錳銅公司。從現(xiàn)在來(lái)看，上述資本運(yùn)作的結(jié)果，均很難用成功來(lái)衡量。失敗在前，中國(guó)車企經(jīng)歷了一段時(shí)間的蟄伏，從今年中國(guó)車企的表現(xiàn)來(lái)看，資本市場(chǎng)的合縱連橫再次上演。而較之此前國(guó)內(nèi)車企的表現(xiàn)，這次顯得更為成熟、老練包括吉利收購(gòu)DSI，上汽與通用攜手進(jìn)入印度，重汽與MAN的股權(quán)合作，北汽購(gòu)買薩博部分資產(chǎn)，中國(guó)車企已經(jīng)開(kāi)始在國(guó)際市場(chǎng)尋找自己想要的東西，而非“掃貨”式的購(gòu)買。成熟的中國(guó)車企與成熟的中國(guó)車市分不開(kāi)，今年，中國(guó)車市產(chǎn)銷逾1300萬(wàn)輛，躍居全球第一，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，國(guó)內(nèi)車企紛紛尋找各種力量來(lái)壯大自己的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。規(guī)模擴(kuò)大，技術(shù)提高，管理增強(qiáng)，經(jīng)驗(yàn)增加，任何一個(gè)理由都可能成為茁壯成長(zhǎng)的中國(guó)企業(yè)尋求海外資產(chǎn)的理由。而吉利追逐沃爾沃，則首先看重其安全技術(shù)。同時(shí)，對(duì)于苦心孤詣打造高端品牌的吉利來(lái)說(shuō)，直接買下沃爾沃省去了大量的時(shí)間成本和機(jī)會(huì)成本。最后，在經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)上，李書福已經(jīng)表示，入主沃爾沃后，吉利將支持其進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)。對(duì)于擁有眾多品牌的吉利來(lái)說(shuō)，也許沃爾沃進(jìn)入美國(guó)，才終于讓李書福可以在全球第一和第二大市場(chǎng)放手一搏。