中國資本開放 要留一手

    香港科技大學的商學院在業界享有不俗聲譽。金融時報最新的全球商學院排名顯示，香港科大商學院的MBA課程位列全球第六、亞洲第一，其EMBA更是在過去的四年間三次奪得全球第一。

    近日，香港科技大學商學院院長鄭國漢接受記者的專訪，就香港建設國際金融中心、香港經濟未來定位等做出了回答。

    鄭國漢曾是香港特區政府經濟咨詢委員會委員，現在則是香港特區政府“香港金融研究中心”董事和香港特區政府“香港港口發展局”成員，國際貿易與投資、貨幣危機、市場結構分析等是他主要的研究領域。

    人民幣放開需要時間

    記者：中國政府已經確定，到2020年把上海建設成為國際金融中心。這會對香港這個傳統的國際金融中心產生沖擊嗎？

    鄭國漢：現在香港人的共識是，香港一定要鞏固其作為國際金融中心的實力和地位，而且，這個“中心”的內容在擴大。

    比如，“十二五”規劃綱要草案首次明確指出，支持香港發展成為離岸人民幣業務中心。這其實就是香港爭取多做新產品、新服務的一種途徑。

    在這方面，香港特區政府不能說沒有做出努力。因為要建金融中心，不光靠實力，離開國家的政策支持是很難成功的。比如說，假如中央政府突然下令說今后的涉外國際貿易結算都放在上海，那香港就真的沒戲可唱了。

    當然，這里頭也存在一些誤解。有人認為，現在香港之所以成為國際金融中心，主要是因為人民幣還未實現完全可兌換，假如完全放開，人民幣可以自由進出了，那香港真的就沒戲可唱了，因為人民幣只有內地有，香港沒有。

    其實，假如人民幣真的實現了自由進出，那上海能有，香港也肯定會有。到時候，哪怕把香港的股票變成人民幣來兌現，只要有這種供需關系，沒有什么不可以。

    問題是，香港要發展離岸人民幣業務中心，是不是像香港很多股民和投資者所期盼的“北水南調”那樣，是用內地的“水”來“灌溉”香港，然后香港的股票跟著一路往上漲？

    這可能只是部分香港人從個人的角度去看這個世界，對于中央政府來說，在香港發展離岸人民幣業務，可能還要考慮，會有多少資金會流到歐美去，有多少是中國能抓得住的。最后可能就演變成，有些東西還是要通過中國的銀行體系或金融體系來投資，以保證資金不被隨便移走。

    記者：您剛才提到，中央政府可能有意愿讓更多中資金融機構來到香港，那中資在香港金融業的比例達到多少之后，才有可能實現您所說的這種可控性？

    鄭國漢：至少四分之一，或者三分之一。

    目前，在香港市場上，能夠呼風喚雨的通常都是歐美企業，他們不是政府一道命令就管得住的。因此，國家安全這一塊，可以通過讓更多內地的金融企業來到香港作保障，這是可以做得到的。

    當然，從香港人自己的角度看，香港可能沒有想過這個風險的問題。因為香港從來都是自由港，但如果擴大到整個國家，問題就不一樣了。

    亞洲金融危機對中國、印度的沖擊很小，對其他國家的沖擊卻很大。為什么？因為這兩個國家都有外匯管制。所謂的金融安全問題，通常都是針對金融體系比較落后的國家，因為其金融體系還不健全，承受不起資金大來大去的波動。

    回過頭來說香港的金融中心建設，我認為，即便中央給了香港政策，只要（人民幣）還沒有完全放開，肯定還會有一個額度的限制。可能先開放一部分，直至有一天全部放開。而如果真的有什么事情，中央也可以“關門”，或者采取其他一些保證國家安全的措施。

    需要考慮到整個國家的安全，就像這兩年海南島說要建設搞自由島，問題是水桶你打開一個孔，水桶里的水就全部漏掉了，所以不能隨便開這樣一個孔，完全讓你自由。

    現在在香港試行“小QFII”（業界俗稱為“小QFII”的政策，主要是指境外人民幣通過在港中資證券及基金公司投資A股市場），其實就是中央給香港開孔，同時孔的大小、流量等中央仍要控制，我想，將來人民幣開放也會走這樣一個過程。

    這就像鄧小平所說的，摸著石頭過河。先看看我開放這個額度會不會造成影響，沒有影響的話，再繼續擴大，擴大到一定限度依然運轉正常，就不用再管了。我覺得中國政府對資本的開放肯定會留有一手，肯定會做嘗試，這是一個逐步的過程。

    當然，話說回來，中國現在手上擁有的外匯將近3萬億美元，現在不怕錢走，反而是怕錢來得太多了。

    重點發展領域需要大投資

    記者：在剛剛通過的“十二五”規劃中，中央除了表示繼續支持香港發展金融業，也提出支持香港發展航運、物流、旅游、專業服務、資訊以及其他高增值服務業，并表示支持香港環保、醫療服務、教育服務、檢測和認證、創新科技、文化創意等優勢產業發展等，總的來看香港要發展的產業比較多，香港是如何具體定位自己的？

    鄭國漢：關于香港的定位，其實香港人的主觀愿望是相當一致的，比如說要做高附加值、以知識為基礎的、創新的產業等，問題是，到了實際操作或需要政府政策配合時，大家的意見出現了分歧。

    比如說，香港在原有的四大支柱行業（金融、旅游、貿易及物流和專業服務）上，又提出要發展六大優勢產業（醫療、環保、檢測及認證、教育、創新科技和文化及創意產業），這樣，香港就有了十大產業。

    但一談到投資，決心就不多了，用香港話說，叫做“刀仔鋸大樹”，投資不多，好比拿一把小刀，怎么可能鋸一鋸，就將一棵大樹鋸倒下來？

    最明顯的例子是，香港提出十大產業之外，還提出了要建設金融中心、貿易中心、航運中心、旅游中心、鮮花中心、紅酒中心、服裝中心、制造控制中心等等。

    問題是，資源不是無限的，你要做出取舍，前面的三個中心是不能動搖的，后邊七八個，大家也都很有禮貌，我不拆你的臺，你也不拆我的臺，最后變成都很重要，共同支持，其實，共同支持就是沒有支持。

    所以香港現在最大的問題是，要做出取舍，必須選定幾個重點領域或行業進行大量投資，否則，一切就是空談。